Le minute della riunione di politica monetaria del FOMC del 27/28 aprile hanno evidenziato variazioni limitate della visione dei membri della Fed sulle prospettive economiche. I membri del FOMC hanno sottolineato come la ripresa economica si sia leggermente rafforzata negli ultimi mesi e hanno previsto che il trend positivo possa proseguire nei prossimi mesi. Tuttavia, il ritmo di crescita dovrebbe rimanere moderato. Per quanto riguarda l'inflazione, i partecipanti hanno osservato che l'inflazione resta contenuta, ma la valutazione sui rischi sull’inflazione sono state contrastate. Il CPI è stato più basso del previsto in aprile: -0,1% m/m e 2,2% y/y. I numeri di aprile hanno confermato che le pressioni inflazionistiche sono inesistenti negli Stati Uniti al momento attuale. Comunque non vediamo rischi di deflazione, con la ripresa economica in corso che eserciterà un'influenza al rialzo sui prezzi nei mesi a venire. I dati sull’inflazione pubblicati la scorsa settimana hanno rafforzato la nostra visione che un rialzo dei tassi da parte della Fed non è necessario per molti mesi. Le possibilità che la Fed lascerà i tassi invariati fino alla fine dell'anno sono, infatti, aumentati a seguito del dato sulI’inflazione di aprile. I membri della Fed hanno rivisto al rialzo le loro proiezioni sulla crescita economica dal 2,8%/3,5% di gennaio al 3,2%/3,7%. Il tasso di disoccupazione è stato visto scendere tra il 9,1% e 9,5% e il deflatore della spesa per consumi è destinata ad aumentare solo dello 0,9% a 1,2% quest'anno (era previsto tra l’1,1% e l’1,7% in gennaio). I membri della Federal Reserve erano divisi su quando la Fed dovrebbe iniziare a dismettere il suo vasto portafoglio di titoli garantiti da ipoteche: molte differenze sono emerse sui tempi e sulle modalità di come farlo.
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